特斯拉車輛零件國產化 還有70%的國產替代空間

國產特斯拉特斯拉下線車輛的零部件國產化率達到了30%,今年年中可達80%

2020年01月16日星期四

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特斯拉上海工廠從2019年1月正式動工,8月獲得綜合驗收合格證,11月獲得工信部量產許可,僅用10個月就實現了從建廠到投產,建設進度超出預期。

這給國內特斯拉產業鏈帶來機會。去年年底,相關人士透露,特斯拉上海工廠已實現每小時28輛車下線,達到設計要求。目前下線車輛的零部件國產化率達到了30%,今年年中可達80%,年底將實現全國產化。

哪些公司已在這30%的國產化率之內,誰又將在未來分享70%的特斯拉國產化蛋糕?

長三角供應商更有優勢!
機構的最愛,穩扎穩打的行情。

國金證券研告顯示,特斯拉Model3的各部分價值量構成為:動力電池總成系統38%、汽車電子24%、車身及內外飾12%、電驅系統11%、底盤11%、高壓系統4%。
在2020年70%的特斯拉國產替代空間中,動力電池或許是最值得期待的部分。


“特斯拉的本土化供應鏈的挑戰很大。供應鏈本地化需要用一到兩年培育起來,如果特斯拉要降價,那么兩年內核心的電動車電芯部分必須要做到國產,否則就要虧錢。

 

▲特斯拉產業鏈A股供應商

  按照價值量高低,最值得關注的為三電系統(電池、電機、電控)。國產特斯拉目前的供應商為松下,未來待LG南京工廠產能爬坡后將切換主力供應商至LG,寧德時代(300750)目前也與特斯拉達成了初步電池供應協議,未來有望打入供應鏈。所以在電池細分領域內,首選LG產業鏈標的,其次是寧德時代產業鏈標的。LG產業鏈核心標的有恩捷股份(002812)(濕法隔膜龍頭)、璞泰來(603659)(電池負極龍頭)和寧德時代(動力電池龍頭)。除三電系統以外,Model3價值量最高部分集中在底盤和內飾上,這給國產零部件公司帶來發展空間。由于地緣優質和人力成本,華東地區國產零部件公司有望迎來機遇,如位于寧波的提供內飾及底盤結構件的拓普集團(601689),提供傳感器、HMI系統的均勝電子(600699),提供鑄鋁輕量化零部件的旭升股份(603305);位于紹興,提供熱管理系統零部件的三花智控(002050)都處于特斯拉上海超級工廠200公里以內。

  長盈精密(300115)(300115.SZ):長盈精密本部及控股子公司蘇州科倫特均是特斯拉的重要供應商,相關產品已量產并向特斯拉供貨,其中特斯拉Model3高壓軟連接基本由長盈精密子公司科倫特供應。除特斯拉外,科倫特的客戶還有中國南車、奔馳、寶馬、阿爾卡特朗訊等整車及pack廠商。

  旭升股份(603305.SH):旭升股份是國內較早進入新能源汽車鋁制零部件的企業之一,在2013年即開始與特斯拉建立合作,從供應個別零部件,到供應傳動系統、懸掛系統、電池系統等核心系統零部件,并進一步將零件組裝為油泵等總成部件,與特斯拉建立了同步研發、共同成長的牢固合作關系。特斯拉是公司第一客戶,業績占比超50%,公司主導為ModelS/X的傳動系統關鍵部件―變速箱的研發和生產。

  恩捷股份(002812):公司目前已進入全球絕大多數主流鋰電池生產企業的供應鏈體系,包括海外鋰電池生產巨頭松下、三星、LG化學,以及占中國鋰電池市場約76%市場份額的三家鋰電池生產企業寧德時代、比亞迪(002594)、國軒和包括孚能、力神在內的共計超過20家國內鋰電池企業,下游客戶優質穩定。

  先導智能(300450)(300450):國內唯一一家為比亞迪和特斯拉供應動力鋰電池卷繞機的企業,隨著國內新能源汽車市場的回暖和Model3的量產,公司業績有望進一步提升。

  特斯拉產業鏈優質個股還有拓普集團(601689)、三花智控(002050)、寧德時代、均勝電子、安潔科技(002635)(002635)、東山精密(002384)(002384)、天汽模(002510)(002510)等。

  總的來說,特斯拉產業鏈內又包含鋰電池產業鏈、充電樁產業鏈、無人駕駛產業鏈等。特斯拉國產化的成功不僅僅帶動其產業鏈公司迎來高增長,新能源車企之間競爭的加劇將提升新能源汽車在全球的規模,對于支撐產業需求的鋰電池產業鏈和充電樁產業鏈都將帶來積極影響,尤其是價值量最高的鋰電池產業鏈。

以上所述就是本人分析思路了,希望大家能夠喜歡。

操盤計劃

牛股點評操作計劃看點
1拓普集團國產特斯拉提供內飾及底盤結構件
2華域汽車提供座椅總成及外飾
3均勝電子提供傳感器、人機交互系統
4三花智控提供熱管理系統零部件
5旭升股份汽車鋁制零部件龍頭股。提供鑄鋁輕量化零部件
6文燦股份,常鋁股份重點關注,擇機買入為特斯拉提供鋁合金車身
7長信科技提供汽車電子中控屏模組
8亞瑪頓2019年開始逐步放量向特斯拉提供太陽能瓦片玻璃
9當升科技LG電芯正極材料供應商【特斯拉上海工廠的動力電池供應商首選LG南京工廠】
10杉杉股份LG電芯負極材料供應商
11恩捷股份,星源材質LG電芯隔膜供應商
12新宙邦,天賜材料LG電解液供應商
市場感覺
善待別人,就是善待自己。 這一句話,我銘記在心里。
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